[증권 용어] 주식에서 '옵션'이란 무엇일까?

[증권 용어] 주식에서 '옵션'이란 무엇일까?

흔히들 주식, 증권을 하시는 분들은 '옵션'이란 말을 자주 들어보실 것입니다. 옵션 만기, 옵션 행사 등 여러 가지 상황에서 '옵션'이란 용어가 사용되는데요, 이러한 옵션은 도대체 무엇을 말하는 건지 정확한 의미를 한번 알아보도록 하겠습니다.

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옵션의 정의

옵션은 어떠한 거래당사자가 다른 당사자에게 약정된 조건으로 특정한 자산 등을 팔거나 살 수 있는 권리를 말하는 것으로 정의할 수 있습니다. 예를 들어, 제가 A주식 1주를 1개월 후에 9만 원에 매입하기로 하는 권리를 상대방에게로부터 취득하였다고 가정해봅니다. 이 거래에서 제가 가지고 있는 "A주식 1주를 1개월 후에 9만 원에 매입할 수 있는 권리" 이러한 자체를 옵션이라고 합니다. 반대로 A주식을 매입할 권리가 아닌 매도할 권리가 있을 수 있는데요, 이러한 권리도 일종의 옵션이라고 합니다.

여기서 중요한 점은, 옵션 매수자의 입장에서 옵션이란 일방적인 의사표시에 따라서 어떠한 자산을 매입하거나 매도할 권리를 나타내는 것이라는 점입니다. 따라서, 옵션 매수자는 옵션을 공짜로 취득하지 않고 대가로 옵션 가격을 지급해야 합니다. 이러한 옵션 가격은 옵션 프리미엄이라고도 불립니다. 반대로 옵션 매도자 입장에서는 매수자가 옵션 권리를 행사하면 이에 응해주어야 하는 "의무'를 지니며, 그 대가로 옵션 가격을 받습니다.

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옵션의 주요 종류나 용어들은 어떠한 것들이 있을까?

주식에서 옵션은 어떠한 자산의 매수나 매도 선택권을 말하며, 이러한 옵션에는 몇 가지 종류, 용어가 있습니다.

1) 콜옵션 : 콜옵션은 어떤 자산을 매수할 수 있는 권리를 말합니다. 예를 들어, 갑이라는 사람이 A주식 1주를 1개월 후 1주당 50000원에 매수할 수 있는 옵션을 갖고 있다고 합니다. 여기서 이러한 옵션은 자산의 매수권을 내용으로 하는 옵션이기에 콜옵션이라고 불립니다. 보통 콜옵션을 매수선택권으로 표현되기도 합니다.

2) 풋옵션 : 풋옵션은 어떤 자산을 매도할 수 있는 권리를 의미합니다. 예를 들어, 어떠한 사람이 A라는 주식 1주를 1개월 후에 1주에 50000원에 매도할 수 있는 옵션이 있다고 가정합니다. 여기서 이러한 옵션을 풋옵션이라고 하는 거입니다. 보통은 풋옵션은 매도선택권으로 불리기도 합니다.

3) 기초자산 : 기초자산이란 옵션계약의 대상이 되는 자산을 말합니다. 위에서 예시를 들었던 A주식 1주가 기초자산이 되는 것입니다. 실제 옵션거래를 할 경우 거래자들이 언제나 '기초자산'을 보유한 상태에서 옵션을 거래하는 것은 아닙니다. 콜옵션을 기초자산을 토대로 행사하지 않을 경우 NAKED OPTION이라고 합니다. 반대로 기초자산을 보유한 상태에서 콜옵션을 팔았다면 COVERED OPTION이라고 불립니다.

4) 옵션 만기일, 결제일 : 옵션 만기일 또는 결제일은 옵션을 행사하여야 하는 최종 일자로 옵션이 행사되지 않은 채로 만기일을 넘기게 되면 이러한 옵션은 소멸하게 됩니다. 주식 거래소의 옵션시장에서는 거래당사자들이 만기일을 임의로 정하는 것이 아닙니다. 거래 규칙에 따라서 일정하기 정해져 있는데요, 한국 주식거래소의 지수 옵션 만기일은 만기가 도래하는 달의 두 번째 목요일입니다.

5) 옵션 매수자와 매도자 : 옵션 매수자는 옵션 가격을 옵션 매도자에게 지불하고 기초자산의 매수권이나 매도권을 얻은 사람을 말합니다. 옵션 매수자는 옵션 보유자라고도 불립니다. 옵션매도자는 옵션 가격을 받고 옵션 매수자에게 옵션의 권리를 제공하는 사람을 말합니다. 옵션 매수자는 옵션의 행사 여부를 자유롭게 결정할 수 있습니다. 옵션 매도자는 옵션 가격을 받고 나서 그 권리를 팔았기 때문에, 옵션 매수자가 옵션을 행사할 경우 그것에 응해 주어야 하는 의무를 집니다.

5) 스톡옵션 : 스톡옵션이란 특정한 시점에 주식에 대한 거래를 할 수 있는 권리를 말하는 것입니다. 보통 전문경영인을 통하여 기업을 경영할 경우나 위임할 때 경영인이나 기업 간부가 회사에 애사심을 가지고 종사하도록 주식 권리 행사권을 줍니다. 예를 들어 전문경영인이 임기를 마칠 때 주어진 주식을 일정 가격 이상이면 팔 수 있는 권리를 말하는 것입니다.

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이처럼 이번 글에서는 주식 개념 중 하나인 옵션에 대한 용어 뜻을 알아보았습니다. 옵션 중에서도 쿨 옵션, 풋옵션, 옵션 가격, 만기일, 결제일 등의 여러 가지 용어가 존재하는 것을 알았고, 각각이 다양한 의미를 지닌 것도 알았습니다. 주식 용어 개념인 '옵션'에 대해서 잘 인지하시어 올바른 경제생활에 도움이 되시길 바라겠습니다.